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[行業(yè)新聞] 銅價震蕩起伏 與中國經(jīng)濟共進退
P:2014-10-22 15:13:34
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黑螞蟻電線電纜網(wǎng)：自7月初觸及五個月高位以來，銅價已下跌逾7%至半年低位，盡管這和NYMEX原油三個多月間逾20%的跌幅無法相提并論，更遠不及因豐產(chǎn)預期而跌至金融危機以來低位的農(nóng)產(chǎn)品，但相較于此前馬不停蹄的逾三個月漲勢，已經(jīng)寒意盡顯。
一直以來，銅市都對宏觀經(jīng)濟發(fā)展前景和貨幣政策異常敏感，尤其是最大消費國中國經(jīng)濟的成長情況，這也是其今年二季度以后大漲大跌的根本原因。3月末，自超日債事件中劫后余生的銅價在6500美元附近得到喘息，此后強于預期的中國第一季GDP令投資者看到了銅價獲得新“升”的機會。期價在消費旺季導致現(xiàn)貨大幅升水、國儲收銅的力挺下，直奔7000美元而去。
盡管此后青島港融資騙貸事件令銅價的首次上攻鎩羽而歸，但短暫回落換來的是更加猛烈的漲勢。LME三個月期銅從6月13日開始連續(xù)七個交易日走高，創(chuàng)下年內最長漲勢，累計升幅近3%。在此期間，滬銅也升至四個月高位，累計升幅近3.5%。然而，在7月8日觸及近五個月高點后，銅價漲勢就此定格，兇猛上漲的美元和疲弱的中國經(jīng)濟在此后三個月多月時間里開始執(zhí)掌銅市的漲跌大權。
美元的旱地拔蔥對于金融市場來說，是情理之中意料之外。相對于中國和歐元經(jīng)濟成長的放緩，美國經(jīng)濟表現(xiàn)極為亮眼，鑒于美聯(lián)儲正行進在逐步縮小購債規(guī)模的道路上，年初以來唱多美元之聲就不絕于耳。然而令人始料未及的是，在經(jīng)濟全面復蘇的背景下，對于FED提早升息的預期愈發(fā)高漲，這令美元幾乎是毫無阻擋地直線上漲，在三個月的時間里飆升了近9%。雖然近日漲勢明顯降溫，但市場看多氛圍依然濃烈。
與此同時，中國政府祭出的多項刺激舉措收效不盡如人意，官方制造業(yè)指數(shù)在連續(xù)上揚五個月后，于8月再度下滑，9月持平于51.1。統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，三季度國內生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.3%，創(chuàng)五年半來最低，亦低于中國政府年初設定的全年經(jīng)濟增長7.5%的目標，因去年同期高基數(shù)以及房地產(chǎn)市場深度調整。但9月規(guī)模以上工業(yè)增長值同比增長8%，明顯優(yōu)于預期和前值。
房地產(chǎn)市場調整被認為是第三季度經(jīng)濟成長放緩的罪魁禍首，盡管央行放松了首套房貸認定標準，且有消息稱，二手房交易營業(yè)稅或將調整，但由于效果尚需時日方能顯現(xiàn)，此舉短期內對銅提振效果有限。此外，經(jīng)濟結構調整帶來的陣痛也是中國經(jīng)濟增速放緩的原因之一，其中，產(chǎn)能過剩情況在工業(yè)品中普遍存在。英國商品研究所(CRU)近日表示，明年礦產(chǎn)量將增加6.2%，今年僅增0.9%。這意味著，目前觸及供求緊平衡的銅市，2015年將轉為供應過剩。
有刺激舉措，有扶助政策，但面對整體經(jīng)濟低迷對未來需求前景的重壓，以及美聯(lián)儲寬松政策的漸行漸遠，銅價很難扭轉頹勢。今冬，與中國經(jīng)濟共進退，銅市注定忐忑難安。
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