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[專業(yè)話題] 2011年銅的價格分析
P:2011-01-05 11:26:03
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總的來說，我目前還是繼續(xù)看漲銅價，這一點沒有改變，我認(rèn)為銅價極可能突破10000美元/噸，之后才可能出現(xiàn)像樣的回調(diào)。
銅的供需方面一般不會在短時間發(fā)生大的改變，而這一點在前幾期的報告中已經(jīng)談過了，因此下面主要從其它方面分析銅價的走勢。
一、 美元
銅與美元歷來是一個負(fù)相關(guān)關(guān)系，這是大家所共知的，這也是銅的金融屬性的體現(xiàn)，而我們在分析美元對銅價的影響時，尤其要對它們二者之間的異常表現(xiàn)引起重視，下面我們談?wù)勥@一點：
圖1、美元指數(shù)與LME銅價走勢對比圖
從上面的圖表大家可以看到，從2010-11月之后，這種負(fù)相關(guān)關(guān)系正在弱化，美元指數(shù)總體從75.8左右上漲到80左右，但銅價也同樣出現(xiàn)上漲，當(dāng)本來應(yīng)該體現(xiàn)的負(fù)相關(guān)關(guān)系弱化之后，這就說明銅自身出現(xiàn)了推動性的變化，也就是說銅不只是一種資產(chǎn)性的配置，而是被人為的估值性推動了。這說明有大的資金將銅價看得很高，而如果美元再出現(xiàn)下跌，這將是“火上澆油”，由于我對于近期美元的走勢比較迷惘，還得不出一個方向性的結(jié)論，我預(yù)計在未來2周之內(nèi)美元會走出方向，如果美元重新進入下跌趨勢，則下跌的幅度會較大，極可能跌破75，則銅價可能會創(chuàng)出一個天價，而如果美元上漲，漲幅也不會小，則有可能阻礙銅價的上漲，使得銅價達(dá)到10000美元/噸之后出現(xiàn)快速回落，對于美元的走勢，最好再多等兩周再下結(jié)論。
二、資金分析
目前整個銅市場的資金都呈現(xiàn)出凈流入狀態(tài)，沒有資金退出的市場是難以出現(xiàn)大幅下跌的，我們看看三個市場的持倉狀況：
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圖2、LME銅持倉
圖3、COMEX銅持倉
圖4、滬銅持倉
從上面可以看出，三個市場近期持倉量均總體呈現(xiàn)增加，顯示資金流入明顯。
圖5、銅CFTC持倉
從COMEX銅的CFTC非商業(yè)持倉來看，資金流入也比較明顯，有基金的推動，銅價持續(xù)上漲則更有基礎(chǔ)。
三、技術(shù)分析
圖6、LME銅周線圖
從上圖可以看到，8800美元/噸是2006及隨后幾年的歷史高點，努力沒有向上突破，并且2010-11月達(dá)到此高點時也遇阻回落，顯示此處阻力較大，但這沒有改變銅價的方向，根據(jù)經(jīng)驗總結(jié)，價格一旦突破一個歷史高點，往往會走得比較遠(yuǎn)，因為上方的阻力已經(jīng)沒有了，則給了多頭足夠的想象空間。
圖7、滬銅日線圖
圖中顯示的是滬銅的日線圖及其中一條非常重要的內(nèi)部趨勢線，此趨勢線曾多次成為銅價的阻力線，始終沒有出現(xiàn)向上突破，但2010-12-31日銅價再次以大陽線向上突破此趨勢線，趨勢線的突破往往是價格會大幅上漲的第一個信號。
綜合上面的分析來看，我認(rèn)為銅價還會持續(xù)上漲，建議投資者可以考慮買入，但無論何時進場，均應(yīng)設(shè)置合理的止損點，畢竟期貨只是一個“概率游戲”，做好風(fēng)險控制還是相當(dāng)重要的。
另外，對于現(xiàn)貨商，我建議可以考慮提前備貨，在超過10000美元/噸之后則逐步減少備貨量。
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銅價格已經(jīng)7.15多了
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