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運用期貨套利規(guī)避市場經營風險 - 無圖版
dhv --- 2012-08-20 17:12:23
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8月18日，第二屆申銀萬國期貨有色金屬論壇在上海成功召開。申銀萬國期貨上海新昌路營業(yè)部朱祥弟先生受邀為與會人員作了題為《套利交易在期貨市場的運用及風險控制》的精彩主題演講。使有色金屬現貨企業(yè)正確認識套保和投機的區(qū)別，運用期貨市場規(guī)避市場風險和經營風險。
朱祥弟先生指出，期貨套利現在在業(yè)內是一個出現頻度較高的名詞，無論是公募基金試水商品期貨一對一產品，還是私募基金期貨理財產品無不選擇以各種套利模式為主的投資策略。由于承受風險小，因此套利模式無疑屬于穩(wěn)健交易盈利體系的一種重要方式。
朱先生列舉了諸多案例為參會人員詳細解說了套利交易的模式，按承受的風險度將套利交易分為兩大類：以期限套利為主的無風險套利以及以跨期、跨品種、跨市場套利組成的有風險套利。朱先生指出，對于用銅企業(yè)按以往的經驗，當現貨市場出現一段時間的貼水，期貨市場呈現近低遠高的正向排列且合約間價差大于融資成本時，這時是進行正向套利（即買近期低價合約，賣遠期高價合約）的有利機會，很適合用銅企業(yè)操作，因為套利后無非出現兩個結果：一種是行情向有利方向發(fā)展即價差縮小了，這時可選擇在期貨市場直接對沖平倉獲利；另一種是行情向不利方向發(fā)展即價差反而擴大了，這時可以選擇轉為期限套利即接下低價實盤現貨，拋在高價期貨市場上。而相反的反向套利就不適合用銅企業(yè)（適合產銅企業(yè)）。
最后，朱祥弟強調，在進行跨品種套利時不宜盲目在隨意點位進行操作，而且還要避免無相關性品種之間的盲目兩邊賭的交易行為，要達到跨品種套利的預期效果，需要交易者有較高的分析能力。