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央行21晚宣布，自2014年11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。此次降息將利好我國(guó)新能源電站運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)。
風(fēng)電、光伏等新能源電站顯著的特征是高杠桿、高財(cái)務(wù)成本，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的最大壓力就是還本付息。央行降息將顯著利好存量新能源電站資產(chǎn)，提升其經(jīng)濟(jì)效益，改善企業(yè)現(xiàn)金流，提升新能源電站資產(chǎn)價(jià)值。以風(fēng)電運(yùn)營(yíng)為例，100MW 的項(xiàng)目單位投資7.5 元/W，按照20%的資本金比例測(cè)算，項(xiàng)目貸款假設(shè)以基準(zhǔn)利率取得，本次降息將減少每年利息支出240萬(wàn)元左右，資本金IRR提升0.5個(gè)百分點(diǎn)左右，凈利潤(rùn)可提升5%~10%。
對(duì)于新能源電站項(xiàng)目投資，貸款的取得還取決于宏觀貨幣環(huán)境、政策層面的傾向、銀行方面的支持以及業(yè)主的談判能力。今年以來(lái)資金面偏緊，很有實(shí)力的央企都只能以基準(zhǔn)利率取得項(xiàng)目貸款，國(guó)內(nèi)一般貸款利率上浮比例持續(xù)提升。
相關(guān)研究指出，未來(lái)貨幣政策將繼續(xù)本著降低企業(yè)融資成本的角度出發(fā)，預(yù)計(jì)后續(xù)還有進(jìn)一步的降息降準(zhǔn)政策，國(guó)內(nèi)資金成本的下行是一大趨勢(shì)，在此環(huán)境下，新能源電站投資的吸引力將持續(xù)提升。在行業(yè)支持方面已經(jīng)有越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入新能源電站領(lǐng)域，紛紛開(kāi)始大力支持新能源電站的項(xiàng)目貸款。